The General Theory of Employment, Interest and Money

O livro de John Maynard Keynes de 1936 reformulou a economia ao colocar a macroeconomia no centro do campo e introduzir grande parte de seu vocabulário moderno — uma revolução conhecida como Revolução Keynesiana. Na política, foi amplamente interpretado como uma justificativa para gastos governamentais, déficits orçamentários, intervenção monetária e medidas anticíclicas. A obra é marcada por um profundo ceticismo em relação à racionalidade dos mercados livres.

Keynes rejeitou a ideia de que uma economia se ajusta naturalmente ao pleno emprego, mesmo quando em equilíbrio, argumentando, em vez disso, que a psicologia volátil e imprevisível dos mercados causa crises e ciclos de expansão recorrentes. O livro é um ataque direto à economia clássica de sua época, introduzindo conceitos como a função consumo, o princípio da demanda efetiva e a preferência pela liquidez, ao mesmo tempo que eleva o multiplicador e a eficiência marginal do capital.

A afirmação central de Keynes é que os níveis de emprego dependem não do preço do trabalho (como sustentava a teoria clássica), mas da demanda agregada. Se a demanda total por bens no pleno emprego for inferior à produção total, a economia deve se contrair até que os dois se igualem. Ele negou, portanto, que o pleno emprego seja o resultado natural dos mercados competitivos em equilíbrio. Em uma carta de 1935 a George Bernard Shaw, Keynes previu que seu livro revolucionaria o pensamento econômico em uma década. O primeiro capítulo, com apenas meia página, declara a ênfase do título em “geral” para contrastar seus argumentos com a teoria clássica que lhe foi ensinada, a qual, segundo ele, se aplica apenas a um caso especial — um ponto limite de equilíbrios possíveis — e não ao mundo econômico real, tornando seus ensinamentos “enganosos e desastrosos”.

A teoria central aparece nos Capítulos 2–15, 18 e 22. O Livro I repudia a lei de Say, que Keynes atribui aos economistas clássicos: a ideia de que os salários equivalem ao valor dos bens produzidos e são sempre gastos de volta na economia, de modo que a oferta cria sua própria demanda e um excesso de produção não pode causar perda de empregos. A lei de Say depende de uma economia de mercado funcional; se o desemprego existir sem distorções, os trabalhadores aceitariam salários mais baixos, reduzindo os salários e aumentando os empregos.

Os economistas clássicos viam tais distorções como a causa do desemprego e defendiam sua eliminação. Keynes, no entanto, considerava essas distorções inerentes à economia e defendia políticas diferentes, que também tinham consequências sociais que ele pessoalmente favorecia. As distorções que impedem cortes salariais incluem contratos de trabalho monetários, leis de salário mínimo, benefícios estatais, a relutância dos trabalhadores em aceitar reduções de renda e a resistência sindical às pressões do mercado.

Keynes aceitou a relação clássica entre salários e produtividade marginal do trabalho — seu “primeiro postulado” — expressa como y’(N) = W/p, onde a produção y depende do emprego N, e W/p é o salário real.