Michael Milken

Contexto e história

Milken nasceu em uma família judia de classe média em Encino, Califórnia. Formou-se na Birmingham High School, onde foi líder de torcida e trabalhou em uma lanchonete. Obteve um bacharelado com as maiores honras pela Universidade da Califórnia, Berkeley, foi eleito para a Phi Beta Kappa e foi membro da fraternidade Sigma Alpha Mu. Em seguida, obteve um MBA pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia. Em Berkeley, foi influenciado por estudos de crédito de W. Braddock Hickman, que observou que uma carteira de títulos sem grau de investimento oferecia retornos ajustados ao risco maiores do que carteiras com grau de investimento.

Por meio de professores da Wharton, Milken conseguiu um emprego de verão na Drexel Harriman Ripley em 1969. Após concluir seu MBA, ingressou na Drexel Firestone como diretor de pesquisa de títulos de baixo grau e recebeu controle de algum capital para negociar. Em 17 anos, teve apenas quatro meses negativos. Após a fusão da Drexel com a Burnham and Company em 1973, Milken tornou-se chefe de conversíveis e convenceu seu chefe a deixá-lo iniciar um departamento de negociação de títulos de alto rendimento, que logo obteve um retorno de 100% sobre o investimento. Em 1976, sua renda era estimada em US$ 5 milhões por ano. Em 1978, mudou a operação de títulos de alto rendimento para Century City, em Los Angeles.

A rede de compradores de títulos de alto rendimento de Milken permitiu-lhe levantar grandes quantias de dinheiro rapidamente, facilitando empresas de aquisição alavancada e greenmailers. A 'carta de alta confiança' da Drexel prometia levantar a dívida necessária e, embora não tivesse status legal, a reputação de Milken a tornava confiável. Milken foi indiciado em 1989, declarou-se culpado de violações de valores mobiliários e de relatórios, e foi condenado a dez anos de prisão, multado em US$ 600 milhões (seu site diz US$ 200 milhões) e banido do setor de valores mobiliários. Sua sentença foi reduzida para dois anos por cooperar com depoimentos contra ex-colegas e por bom comportamento. Foi perdoado pelo presidente Donald Trump em fevereiro de 2020.