Michael Milken

Hintergrund

Milken wurde in eine jüdische Mittelschichtsfamilie in Encino, Kalifornien, geboren. Er machte seinen Abschluss an der Birmingham High School, wo er Cheerleader war und in einem Diner arbeitete. Er erwarb einen Bachelor of Science mit höchsten Auszeichnungen an der University of California, Berkeley, wurde in Phi Beta Kappa aufgenommen und war Mitglied der Studentenverbindung Sigma Alpha Mu. Anschließend absolvierte er einen MBA an der Wharton School der University of Pennsylvania. In Berkeley wurde er von Kreditstudien von W. Braddock Hickman beeinflusst, der feststellte, dass ein Portfolio aus nicht-investmentfähigen Anleihen risikobereinigte Renditen bot, die höher waren als die von Portfolios mit Investment-Grade-Rating.

Durch Wharton-Professoren bekam Milken 1969 einen Sommerjob bei Drexel Harriman Ripley. Nach Abschluss seines MBA trat er bei Drexel Firestone als Direktor für die Erforschung von Niedrigzinsanleihen ein und erhielt die Kontrolle über etwas Kapital für den Handel. In 17 Jahren hatte er nur vier Verlustmonate. Nach der Fusion von Drexel mit Burnham and Company im Jahr 1973 wurde Milken Leiter der Wandelanleihen und überredete seinen Chef, eine Handelsabteilung für Hochzinsanleihen zu gründen, die bald eine Kapitalrendite von 100 Prozent erzielte. 1976 wurde sein Einkommen auf 5 Millionen Dollar pro Jahr geschätzt. 1978 verlegte er den Hochzinsanleihen-Betrieb nach Century City in Los Angeles.

Milkens Netzwerk von Hochzinsanleihen-Käufern ermöglichte es ihm, schnell große Geldbeträge aufzubringen, was Leveraged-Buyout-Firmen und Greenmailer begünstigte. Drexels „Highly Confident Letter“ versprach, die notwendigen Schulden aufzunehmen, und obwohl er keinen rechtlichen Status hatte, machte Milkens Ruf ihn zuverlässig. Milken wurde 1989 angeklagt, bekannte sich der Wertpapier- und Meldepflichtverstöße schuldig und wurde zu zehn Jahren Gefängnis verurteilt, zu einer Geldstrafe von 600 Millionen Dollar (seine Website gibt 200 Millionen Dollar an) und von der Wertpapierbranche ausgeschlossen. Seine Strafe wurde auf zwei Jahre reduziert, weil er bei Aussagen gegen ehemalige Kollegen kooperierte und sich gut führte. Er wurde im Februar 2020 von Präsident Donald Trump begnadigt.